Pietų Korėjos „SK Hynix“ ruošiasi 29 mlrd. dolerių vertės amerikoniškų depozitarinių kvitų (ADR) platinimui Nasdaq biržėje, siekdama išplėsti investuotojų bazę ir pagamybos galimybes dirbtinio intelekto atminties mikrochemai. Dalyvauja keturi didžiausi globaliu investicinių bankų vardai, o lėšos numatytos naujai gamykloi ir įrengimams.

29 milijardai ir naujas investuotojų ratas

Reuters pranešimu, „SK Hynix“ planuoja išleisti 17,79 mln. naujų akcijų, kurių bus 10 ADR vienai paprastai akcija. Jei sandoris bus užbaigtas viršutinėje kainų juostoje, tai taps didžiausia ADR siūlymo istorijoje, nuleisdama 2014 m. „Alibaba“ 21,8 mlrd. dolerių debiutą. „BofA Securities“, „Citigroup Global Markets“, „Goldman Sachs“ ir „JP Morgan Securities“ valdo siūlymą.

Pagrindinis tikslas – ne tik pinigai. „Siūlymas orientuojasi į investuotojus, kurie šiuo metu neturi prieigos prie korėjiečių vertybinių popierių rinkos“, – sakė Di Zhou, „Thornburg Investment Management“ portfelio valdytoja, kuri turi „SK Hynix“ akcijų. „„SK Hynix“ Nasdaq listingas suteikia tiesioginį, be trukdžių prieigą prie vieno iš įdomiausių grynai AI atminties ciklo atvejų.“

Amerikiečiams investuoti į „SK Hynix“ iki šiol buvo sunku: reikėjo prekiauti po darbo valandų Korėjoje arba pirkti nepalaikomas ADR priekinėje rinkoje, kurios likvidumas labai apribotas. Oficialus listingas turėtų tai pakeisti.

DI atminties ciklo trauka

„SK Hynix“ kontroliuoja apie 60 % HBM (aukšto skaidrumo atminties) rinkos dalį, pagal „Counterpoint“ tyrimų direktorės MS Hwang duomenis. „Kas aišku – „SK“ definityviai yra pirmaujantis HBM žaidėjas“, – ji paminėjo CNBC intervju.

Įmonė jau tapo vertybe didžiausia Pietų Korėjos įmone, nuleidus „Samsung Electronics“. Jos klientai – „Nvidia“, „Alphabet“ („Google“) ir kiti AI sistemos gamintojai. Surinktos lėšos pateks į Jovino miesto gamyklą, Čiangdžiaus paketinės gamyklą ir ekstremalių ultravioletinių skenerių įsigijimą.

Rinkos kontekstas ir rizikos

Per pastaruosius 12 mėnesius „SK Hynix“ korėjiečių biržos akcijos ir „Micron“ vertė išaugo apie 700 %, abiejų rinkos kapitalizacija viršijo 1 trilijoną dolerių, pagal Bloomberg ir „The Business Times“ duomenis. Filadelfijos biržos puslaidininkų indeksas per tą patį laikotarpį pridėjo 125 %.

Bet ne visi optimizmo dalijasi. „Investuotojai rizikuoja įstepdami į ką nors, kas gali būti spekuliacinis burbulas. Turite būti labai atsargūs investuodami į ką nors, kas tokiu tempu išaugo“, – perspėjo Ed O'Gorman, „River Wealth Advisors“ vyriausiasis direktorius.

Daniel Morgan, „Synovus Trust Co.“ seniūnas portfelio valdytojas, kuris turi „Micron“ akcijų, abejone: „Mes gyvename ekstrema entuziazmo apie mikrochemai akcijas laiku. Geras laikas eiti ir įtraukti JAV į savo akcijas.“ Taip pat jis pridūrė: „Tai bus labai karštas siūlymas. Turime palikti jį pasigirsti ir toliau žiūrėti.“

Kainų skirtumai ir arbitražas

Bloomberg duomenimis, per praėjusius metus „Taiwan Semiconductor“ ADR vidutinis premiumas virš vietinės kainos siekė 21 %, šiuo metu – apie 13 %. „Dėl kryžrinkinės struktūros tarp poros bus potencialūs premiumai ir nuolaidos. Tai privės arbitražo žaidėjus ir padidins akcijų likvidumą“, – paaiškino Brendan Ahern, „KraneShares“ vyriausiasis investicijų direktorius.

Kim Forrest, „Bokeh Capital Partners“ vyriausioji investicijų direktorė ir kurėja, atsidūrė: „Yra daug žmonių, kurie neturi nieko šioje srityje, todėl išėjus į rinką tai gali privesti tuos, kurie dar neįsigijo.“

„SK Hynix“ dabar kainuoja 6,2 kartų prognozuojamais pelnais per kitus 12 mėnesius. „Micron“ – 7 kartų, po 14 % kritimo per praėjusią savaitę, bet dar birželio 22 d. jo vertinimas viršijo 11 kartų.

Pirmasis prekybos diena numatyta liepos 10 d., nors įmonė įspėja, kad data gali pasikeisti.

> Tai nėra investavimo patarimas.

Šaltiniai

  1. [1] [Bloomberg.com | Sun, 05 Ju] SK Hynix Seeks Access to AI Investors in $29 Billion US Listing
  2. [2] [Fortune.com | Sun, 05 Ju] SK Hynix seeks access to AI investors in $29 billion U.S. listing
  3. [3] [Businesstimes.com.sg | Sun, 05 Ju] SK Hynix seeks access to AI investors in US$29 billion Nasdaq listing
  4. [4] [Cnbc.com] South Korea’s biggest chipmaker SK Hynix plans to raise $29 billion via Nasdaq listing as soon as July 10