Sidabro rinka šeštus metus iš eilės patirs deficitą – kainos jau šoktelėjo 130 %

Sidabro rinka 2026-aisiais išnaudos jau šeštąjį metinį deficitą iš eilės. Pasiūla auga lėčiausiai nei bet kada per dešimtmetį, o fizinio metalo paklausa Vakaruose grįžta po trejų metų nuosmukio, rodo Silver Institute duomenys.

46 mln uncijų skylė – deficitas platėja 15 %

Silver Institute prognozuoja, kad 2026 m. deficitas padidės 15 % iki 46,3 mln troy uncijų. Tai reiškia, kad pramonė, investuotojai ir papuošalų gamintojai kartu sunaudos tiek sidabro, kiek kasyklos ir perdirbėjai šiemet nepajėgs pagaminti. Skylė rinkoje išliks net ir tada, kai bendra pasiūla pasieks dešimtmečio rekordą – 1,05 mlrd uncijų. Didžiąją dalį šio augimo sudaro perdirbimas: senų servizų, lydinių ir elektronikos laužas grąžina 7 % daugiau metalo nei pernai, pirmą kartą nuo 2012 m. viršydamas 200 mln uncijų ribą.

Kasyklos vos veža – iškasama tik 1 % daugiau

Nepaisant aukštų kainų, grynojo kasybos rezultatas kuklus. Visų kasyklų kartu išgaunama apie 820 mln uncijų – vos 1 % daugiau nei 2025 m. Pagrindinių sidabro kasyklų, kurios išgauna metalą kaip pagrindinį produktą, indėlis išlieka stabilus ir tesudaro 28 % visos kasybos pasiūlos. Likusi dalis ateina kaip šalutinis produktas iš vario, cinko ar aukso kasyklų. Tai reiškia, kad net ir esant 80 JAV dolerių už unciją kainų lygiui, kasybos bendrovės neskuba plėsti gavybos – riboja aplinkosaugos leidimai, darbo jėgos kaštai ir ilgas projektų ciklas nuo atradimo iki pirmosios uncijos.

Vakarų investuotojai grįžta į fizinį metalą

Po trejų metų išėjimo Vakarų fizinio sidabro rinka vėl fiksuoja pirkėjų antplūdį. Monetų ir luitų paklausa šiemet turėtų išaugti 20 % iki 227 mln uncijų – aukščiausio lygio per trejus metus. Investuotojai reaguoja į 130 % kainų šuolį per metus ir į tai, kad aukso–sidabro santykis pirmą kartą nuo 2012 m. nukrito žemiau 50. Toks lūžis paskatino ir svertinių produktų aktyvumą: „WisdomTree Silver 3x ETC“ per 52 savaites svyruoja nuo 38,40 iki 1 284,34 euro, parodydama, kaip greitai svertas suardo arba padaugina portfelį.

Pramonė mažina sąnaudų, bet auga duomenų centrai

Industrinė paklausa, nors ir lieka didžiausia dalimi (apie 650 mln uncijų), šiemet trauksis 2 % – žemiausiai per ketverius metus. Priežastis – saulės elektrinių gamintojai taupydami sidabrą keičia technologiją ir mažina jo kiekį kiekviename modulyje. Tačiau šį nuosmukį dalinai kompensuoja duomenų centrai, dirbtinio intelekto lustai ir automobilių elektronika. Šie sektoriai auga dviženkliais tempais ir kol kas neturi pigesnių pakaitalų sidabrui laidžiose plokštėse, jungtyse ir jutikliuose.

Ką stebėti toliau

Silver Institute pabrėžia, kad daug veiksnių, kurie kėlė kainas 2025 m., išliko ir 2026-aisiais: geopolitinė rizika, aukšta infliacija ir ribota naujų kasyklų pasiūla. Jei perdirbimas ir toliau augs 7 % tempu, o kasyba liks ties 1 % augimo riba, deficitas gali išlikti ir 2027 m. – tuomet šešių metų deficitų seka gali tapti septynerių metų istorija. Rinkos dalyviams svarbiausia stebėti, ar kainos virš 80 JAV dolerių už unciją paskatins naujų kasybos projektų startą – jei ne, grindys po paklausa išliks trapios.

Tai nėra investavimo patarimas.

Šaltiniai

  1. [1] [Bloomberg.com | Wed, 15 Ap] Silver Market Poised for Sixth Straight Annual Deficit This Year
  2. [2] [Investingnews.com] Silver Institute: Market Heading for Sixth Straight Deficit in 2026 | INN
  3. [3] [Investingnews.com] Silver Institute: Market Heading for Sixth Straight Deficit in 2026 | INN