Mažmeninė centrinio banko skaitmeninė valiuta (CBDC) dabar vertinama kaip galimas bankų finansinio stabilumo trukdys. Tai gali padidinti bankų finansavimo išlaidas ir riboti kreditų prieinamumą namų ūkiams ir įmonėms.

Bankų finansavimo struktūra susiduria su spaudimu

Nauja analizė rodo, kad įprastomis rinkos sąlygomis CBDC konkuruoja su komercinių bankų indėliais, todėl bankų finansavimo struktūra tampa pažeidžiamesnė (fp_ccaa67a4bf5c). Ši „lėta“ (slow) disintermedijacija skatina didesnius finansavimo kaštus ir gali sumažinti kredito prieinamumą (fp_66fed8678a0e). Rizika auga.

CBDC gali tapti bankų finansinio stabilumo trukdžiu
CBDC gali tapti bankų finansinio stabilumo trukdžiu

Greita „bėgimo“ galimybė didina bankų nestabilumą

Kai rinkos patiria stresą, CBDC suteikia galimybę greitai perkelti dideles lėšas į saugią centrinio banko atsargą – tai vadinama „greita“ (fast) disintermediacija (fp_a01f35a04f38). Tokie „skaitmeniniai bėgimai“ padidina bankų kredito susitraukimo tikimybę ir gali sukelti sistemines krizes (fp_46fcce301361). Bėgimas greitas.

Kai CBDC skatina tiek lėtą indėlių išstūmimą įprastuose laikotarpiuose, tiek greitą kapitalo perkėlimą krizinėse situacijose, tai kartu kelia spaudimą bankų finansavimo kaštams ir riboja kreditų prieinamumą.

Remuneruojama CBDC kaip galimas stabilumo įrankis

Klausimas, ar mokama CBDC galėtų sumažinti šią riziką, atsako tyrimai, kurie teigia, kad atsargiai suprojektuota, atlyginama CBDC gali apriboti finansų sistemos sutrikimus ir tapti papildomu politikos svertu (fp_653ec779d950). Su tinkamai nustatytais laikymo limitais, CBDC gali net pagerinti stabilumą (fp_31d6aa0ebc22). Nepremijuojama CBDC, priešingai, neturėtų turėti materialaus poveikio (fp_a70f0067cf38).

Trilemos dilema: stabilumas, efektyvumas ar kainų kontrolė?

Mokslininkai teigia, kad centrinis bankas, įgyvendindamas CBDC, gali pasiekti tik du iš trijų tikslų – finansinį stabilumą, efektyvumą arba kainų stabilumą (fp_9a76d190f98c). Tai reiškia, kad bet kuriuo atveju vienas iš šių tikslų bus kompromituoja.

Skirtingas poveikis mažoms ir didelėms bankams

Įvairios bankų dydžio grupės gali patirti skirtingą poveikį: mažos bankos gali jausti didesnį indėlių nutekėjimą, o didelės bankos – didesnį finansavimo kaštų augimą (fp_69dd33b8fd08).

Kas laukia ateityje?

Artimiausiu metu svarbiausia stebėti, ar centriniai bankai įgyvendins laikymo limitus ir ar CBDC bus remuneruojama, nes tai lems, ar sistema išliks stabiliai (fp_042d1f6ab641). Be šių priemonių, CBDC galėtų išplėsti tiesioginį prieigą prie centrinio banko įsipareigojimų, sukeldama papildomą spaudimą bankų verslo modeliams (fp_eb91f967bd7f).

Šaltiniai

  1. [1] [Bis.org | 2026-08-09] CBDC and banks: disintermediating fast and slow
  2. [2] [Zenodo.org | 2026-08-09] CENTRAL BANK DIGITAL CURRENCIES AND COMMERCIAL BANK DEPOSIT DISINTERMEDIATION: STRUCTURAL IMPLICATIONS FOR FINANCIAL STABILITY IN OECD ECONOMIES | Zenodo
  3. [3] [Annualreviews.org | 2026-08-09] Retail CBDC: Implications for Banking and Financial Stability
  4. [4] [Federalreserve.gov | 2026-08-09] The Fed
  5. [5] [X.com] AI is reshaping finance. To contain financial stability risks, stronger oversight, better data, and deeper coordination