„Alphabet“ akcijų kainai poprekybinės sesijos metu smukus 10 procentų, JAV akcijų indeksų ateities sandoriai pasuko žemyn. Šis nuosmukis rinkoje vėl pažadino abejones, ar milžiniškos technologijų milžinų išlaidos dirbtinio intelekto infrastruktūrai nepradeda per stipriai spausti pelno maržų.
Lietuvos ir Europos investuotojams bei fondams tai tampa aiškiu signalu: Volstryto kantrybė technologijų sektoriaus pažadams senka. Pelnas ir kaštų kontrolė vėl vertinami griežčiau nei tolimos ateities vizijos.
Paieškos pajamų lėtėjimas keičia nuotaiką
„Google“ valdanti bendrovė „Alphabet“ per ketvirtį sugeneravo 127,6 mlrd. USD pajamų ir iš esmės atitiko bendrus lūkesčius. Tačiau pagrindinis nusivylimas kilo dėl lėčiau, nei tikėtasi, augusių „Google“ paieškos pajamų. Šis segmentas ilgą laiką buvo pagrindinis bendrovės pajamų šaltinis, leidęs be didesnės įtampos finansuoti brangius eksperimentus.
Rinkos reakcija buvo staigi. Dešimtadalio vertės praradimas poprekybinėje prekyboje rodo, kad investuotojai nebėra linkę atleisti net menkiausio pagrindinio verslo tempo praradimo. Kai brangsta kapitalas, reikalavimai pagrindiniams pajamų srautams tik didėja.
Ateities sandoriai rodo platesnį spaudimą
Vienos įmonės nuslydimas greitai persikėlė į bendrą indeksų vertinimą. Ateities sandoriai rodo, kad JAV biržos atsidarys smukimu, atspindėdamos „Alphabet“ akcijų nuosmukį, kuris, tikėtina, turės ir platesnį neigiamą poveikį investuotojų sentimentui technologijų įmonių atžvilgiu.
Technologijų sektorius ilgai tempė visą rinką aukštyn, todėl net ir pavienis didžiosios bendrovės kluptelėjimas iškart susiaurina bendrą rizikos apetitą. Likvidumas tampa atsargesnis.
Šis lėtėjantis paieškos verslo tempas kartu su besitęsiančiomis didelėmis kapitalo išlaidomis dirbtiniam intelektui pradeda tiesiogiai kirstis su investuotojų lūkesčiais dėl greitos investicijų grąžos. Kai pajamos nebeauga su ankstesniu pagreičiu, rinka pradeda daug atidžiau skaičiuoti kiekvieną išleistą dolerį.
Ko ieškos rinka artimiausiu metu
Toliau rinkos dėmesys kryps į tai, ar kiti didieji technologijų sektoriaus vardai sugebės parodyti geresnį pajamų ir infrastruktūros sąnaudų balansą. Jei paaiškės, kad investicijos į dirbtinį intelektą trumpuoju laikotarpiu reikalauja didesnių grynųjų pinigų srautų, nei atneša naujų pajamų, technologijų akcijų vertinimams gali tekti patirti ilgesnį perskaičiavimo etapą.
Tai nėra investavimo patarimas.