Sparčiai augantis susidomėjimas dirbtinio intelekto (DI) infrastruktūra pastūmėjo branduolinės energetikos startuolį „Valar Atomics“ į derybas, kuriose įmonės vertė gali šoktelėti iki maždaug 6 mlrd. JAV dolerių – trigubai daugiau nei prieš kelis mėnesius. Toks šuolis rodo ne tik investuotojų norą statyti už naują energetiką, bet ir tai, kad be patikimo, galingo elektros šaltinio visi kalbėjimai apie DI revoliuciją gali likti tik kalbėjimais.
Dar kovo mėnesį „Bloomberg“ skelbė, kad El Segundo mieste (Kalifornija) įsikūrusi bendrovė buvo pritraukusi 450 mln. dolerių – 340 mln. nuosavo kapitalo ir 110 mln. skolos – esant 2 mlrd. dolerių vertinimui. Dabar, anot trijų šaltinių, „Valar Atomics“ siekia 1 mlrd. dolerių šviežio kapitalo, o sandorį ves rizikos kapitalo milžinė „Sequoia Capital“. Sandėlio struktūra gali būti sudėtingesnė nei atrodo: pasak „TechCrunch“, vis dažniau DI sektoriuje kapitalas pritraukiamas keliais etapais su skirtingais vertinimais, tad investuotojai už tą pačią įmonę realiai sumoka nevienodą kainą. Išorės stebėtojams tai svarbu, nes lyginant įkaitusius startuolius vienas su kitu paviršutiniškas vertinimas gali klaidinti.
Būtent toks vertinimų skirtumas labiau primena galvosūkį nei aiškų kainos etiketę. Bet pats faktas, kad įmonė iš viso gali derėtis dėl triženklio milijonų šuolio, remiasi konkrečiu inžineriniu pasiekimu. Anksčiau šį mėnesį „Valar Atomics“ pademonstravo, kad jų kuriamas mažas modulinis reaktorius (SMR) – iš esmės miniatiūrinė, gamykloje surenkama jėgainė – sugebėjo tiekti nedidelį kiekį energijos „Nvidia“ DI lustui. Tai nebuvo teorinė simuliacija, o realus technologijos įrodymas, kad branduolinė šiluma gali virsti elektra tiesiai prie skaičiavimo įrangos.
Iš karto po bandymo sekė oficiali partnerystė su „Nvidia“. Įmonės paskelbė bendradarbiaus, tirdamos, kaip branduolinė energija galėtų užtikrinti stabilų maitinimą ateities DI duomenų centrams. Šis žingsnis reikšmingas ne tik kaip didelio vardo patvirtinimas – jis rodo, kad technologijų milžinė rimtai planuoja ilgalaikę energetinę strategiją, o ne tik žvalgosi atsinaujinančių šaltinių pažadų. DI modelių apetitas elektrai auga taip sparčiai, kad tradiciniai tinklų plėtros tempai daugelyje regionų jau atsilieka, ir šis vakuumas atgaivino branduolinę energetiką, kuri ilgą laiką buvo laikoma per brangia ir pernelyg biurokratiškai surakinta.
Jaunas įkūrėjas ir reguliacinis maištas
„Valar Atomics“ istorija būtų ne tokia sodri be jos įkūrėjo figūros. 27-erių Isaiah Tayloras paliko vidurinę mokyklą būdamas 16-os, kad galėtų kurti verslus, ir yra užsiminęs, jog jo prosenelis buvo branduolinės fizikos mokslininkas, dirbęs „Manhatano projekte“. Šis šeimyninis palikimas, regis, paaiškina ne tik technologinę drąsą, bet ir kovingumą.
Mat kartu su technologiniais bandymais įmonė jau kurį laiką kovoja teisinėje arenoje. 2023 m. „Valar Atomics“ drauge su keliais konkuruojančiais startuoliais ir atskiromis valstijomis padavė į teismą JAV Branduolinės reguliavimo komisiją (NRC). Bendrovės atstovas tuomet pareiškė, kad reguliuotojas „neteisingai taiko tokias pačias ilgas licencijavimo procedūras mažiems bandomiesiems reaktoriams, kaip ir dideliems komerciniams objektams“. Ginčas vis dar neišspręstas – bylos šalys ne kartą stabdė procesą, o tai dažnas ženklas, kad galimai deramasi dėl taikaus susitarimo. Jei įmonei pavyktų išsikovoti greitesnį kelią mažiems reaktoriams, atsivertų ne tik jos pačios, bet ir viso sektoriaus vartai.
Konkurencija ir kiti kapitalo srautai
„Valar Atomics“ nėra vienintelė, einanti šiuo taku. Jos tiesioginiai konkurentai – „Kairos Power“, Billo Gateso remiama „TerraPower“ bei kol kas vienintelė JAV reguliacinį patvirtinimą smulkiems moduliniams reaktoriams gavusi „NuScale Power“ – taip pat intensyviai dirba su technologijų ir pramonės klientais. Skirtumas tas, kad „Valar“ naudoja heliu aušinamą aukštos temperatūros dujų reaktorių, o ne tradicinius vandens kontūrus, ir planuoja ilgainiui pastatyti šimtus tokių įrenginių prie duomenų centrų. Visgi, nors teoriškai SMR gali būti pigesni gamyboje, technologija dar yra ankstyvos stadijos ir iki pramoninio masto diegimo gali prireikti nemažai laiko.
Tuo tarpu platesniame DI infrastruktūros pasaulyje kapitalas teka lyg patvinusi upė. Tų pačių šaltinių teigimu, DI lustų startuolis „Etched“ derasi dėl finansavimo, siekdamas 10–20 mlrd. dolerių vertinimo, o „Sequoia Capital“ figūruoja ir čia. Kituose sektoriuose pokyčiai taip pat neeiliniai: kelionių planavimo įmonė „Fora“ neseniai pasiekė vienaragio statusą, pritraukusi 60 mln. dolerių, o bendras jos finansavimas jau sudaro 138,5 mln. dolerių. Net Europoje, tradiciškai mažiau agresyvioje finansavimo aplinkoje, ES Taryba ir Parlamentas susitarė įkurti programą AGILE, kuri greitai ir lanksčiai finansuos mažas ir vidutines gynybos sektoriaus įmones. Nors kryptys skirtingos, visą šį judėjimą vienija viena: strateginėms technologijoms skirtas kapitalas tampa vis tirštesnis ir koncentruotesnis.
Stebėti ne tik 6 mlrd.
Artimiausiu metu svarbiausia bus, ar „Valar Atomics“ sugebės užbaigti 1 mlrd. dolerių etapą ir, dar svarbiau, ar demonstracinė sėkmė su „Nvidia“ lustu virs komerciniu pajėgumu. Jei maži reaktoriai tikrai taps atsakymu DI duomenų centrų apetitui, visa skaičiavimo infrastruktūros ekonomika gali būti perrašyta iš esmės. Bet šiame kelyje slypi ir rizika: ne tik technologinė branda, bet ir galimybė įveikti reguliacinį mazgą. Jei NRC pavyktų įtikinti, kad mažų bandomųjų reaktorių licencijavimas neturi trukti taip pat ilgai kaip didelių komercinių objektų, poveikis išplistų toli už vienos įmonės ribų – atvertų kelią visai smulkiųjų branduolinių reaktorių bangai. Kol kas investuotojų statymai yra dideli, bet kelias dar pilnas posūkių.
> Tai nėra investavimo patarimas.
