Luminor analitikai teigia, kad Baltijos ekonomikos demonstruoja didelį atsparumą ir lankstumą, nors susiduria su geopolitiniu neapibrėžtumu, pasaulio prekybos trikdžiais, energijos kainų ir palūkanų šokais. Jų prognozėmis, 2026 m. augimas turėtų paspartėti – jį palaikys tvirtas privatus vartojimas, palankios fiskalinės sąlygos ir gerėjančios pagrindinių eksporto partnerių perspektyvos.

Panašų vaizdą patvirtina ir platesnė apžvalga. Baltijos šalių perspektyvą remia atsparus privatus vartojimas, didėjančios gynybos išlaidos ir tęsiamos viešosios investicijos, įskaitant Europos Sąjungos (ES) lėšas bei dideles infrastruktūros programas, tokias kaip „Rail Baltica“. Nemažai augimo energijos šiuo metu ateina ne vien iš eksporto, bet ir iš vidaus paklausos bei valstybės išlaidų.

Lietuva išlaiko lyderystę, bet jaučia energijos kainą

Tarp Baltijos šalių Lietuva išlieka atskira istorija. Luminor prognozuoja, kad 2026 m. ji išsaugos lyderystę, o galbūt ir 2027 m., nes darbo užmokesčio augimą palaikys spartus minimalios algos didėjimas, didėjantis vidaus infliacinis spaudimas ir antrosios pensijų pakopos pinigų įplaukos.

Vis dėlto ta pati Lietuva yra labiausiai priklausoma nuo dujomis kūrenamos elektros gamybos, todėl energijos kainų šokui ji jautriausia iš visų Baltijos šalių. Nepaisant to, prognozuojama, kad Lietuva vis tiek aplenks kaimynes. Šis kontrastas svarbus: trumpalaikis pranašumas gali būti jautrus tam, kiek laiko užtruks energijos kainų spaudimas.

Tuo pat metu skelbiama, kad energijos kainų šokas paveiks augimą daugelyje ekonomikų, kuriose veikia šį vertinimą pateikęs bankas. Todėl net ir teigiama regiono trajektorija gali tapti nelygesnė, ypač tose šalyse, kurių elektros gamyba labiau priklauso nuo dujų.

Infliacija kils laikinai, o ne dėl perkaitimo

Ekonominio bendradarbiavimo ir plėtros organizacija (EBPO) prognozuoja, kad Lietuvoje infliacija 2025 m. laikinai pakils iki 3,5 %. Priežastys – darbo užmokesčio augimas ir padidinti akcizai. Vėliau kainų augimas turėtų lėtėti: iki 3,0 % 2026 m. ir 2,5 % 2027 m., kartu su darbo jėgos vieneto sąnaudų augimu.

Namų ūkiams šis procesas svarbus ne tik kaip statistika. Kai atlyginimai auga, o infliacija trumpam pasistiebia, realios perkamosios galios didėjimas tampa lėtesnis. Įmonėms didesnės darbo jėgos sąnaudos palieka mažiau erdvės kainoms mažinti net tada, kai energijos kainos stabilizuojasi.

Latvija bunda, Estija laukia vėlesnio šuolio

Latvijos ekonomika, kuri Luminor apžvalgoje vadinama „miegančiąja gražuole“, atsibunda dėl didelių investicijų į apdirbamąją gamybą ir gyvybingų aukštos kvalifikacijos paslaugų. Estijos atsigavimas prognozuojamas laipsniškas ir tvaresnis, o 2028 m. ji gali tapti sparčiausiai augančia Baltijos šalimi.

Todėl regiono lyderystės negalima laikyti sustingusia. Svarbu ne tik tai, kuri šalis auga greičiausiai, bet ir kokiu pagrindu. Verta atskirti ciklinį atsigavimą nuo struktūrinio pajėgumo.

Demografija ir produktyvumas – ilgesnio laikotarpio egzaminas

Už ciklinio atsigavimo lieka struktūriniai klausimai. EBPO įspėja, kad Lietuva susidurs su dideliu demografiniu šoku, kuriam reikės politikos atsakų darbo rinkoje, pensijų sistemoje ir sveikatos apsaugoje. Tai bus lėtesnis, bet labai konkretus spaudimas ilgalaikiam augimui.

EBPO taip pat pažymi, kad Lietuvos produktų rinkos reguliavimas ir nemokumo sistema yra vieni palankiausių produktyvumo augimui visoje organizacijoje. Tačiau norint toliau kelti našumą, rekomenduojama plėtoti vidaus kapitalo rinkas ir stiprinti viešojo sektoriaus sąžiningumo sistemą. Geros taisyklės jau yra – dabar reikia gilesnio finansavimo ir patikimesnių institucijų.

Artimiausiais mėnesiais daugiausia atsakymų duos energijos kainų trajektorija ir darbo užmokesčio augimo tempas. Jei dujų kainų šokas pasirodys trumpalaikis, Lietuvos pranašumas gali išsilaikyti be didesnių nuostolių. Jei spaudimas užtruks, šalies augimo istorija taps jautresnė brangesnei elektrai ir lėčiau didėjančiai realiai perkamajai galiai.

Šaltiniai

  1. [1] [Cnbc.com | 2026-10-11] Missile strikes passenger Riyadh airport terminal, official says
  2. [2] [Luminor.lv | 2026-10-11] Baltic Economic Outlook | Luminor
  3. [3] [Oecd.org | 2026-10-11] Lithuania: OECD Economic Outlook, Volume 2026 Issue 1
  4. [4] [Oecd.org | 2026-10-11] Lithuania Economic Snapshot | OECD