Europos akcijų rinkos per savaitę iki rugpjūčio 12 dienos pritraukė 2,44 mlrd. JAV dolerių naujų lėšų. Šis kapitalo srautas rodo, kad geresni makroekonominiai duomenys ir atsparesni lūkesčiai vėl kreipia tarptautinių investuotojų dėmesį į Senąjį žemyną.

Kapitalo srautus gaivina ne vien naftos sektorius

Finansų duomenų bendrovės LSEG/Lipper duomenimis, pastarasis 2,44 mlrd. USD lėšų įplaukimas į Europos akcijų fondus yra didžiausias nuo vasario 25 dienos pabaigos – savaitės, buvusios prieš pat prasidedant konfliktui tarp JAV ir Irano. Tai rodo pastebimą nuotaikų posūkį. Pavasarį investuotojai baiminosi naujo energijos šoko, tačiau regiono ekonominis atsparumas viršijo pradinius nuogąstavimus.

Rinkos struktūra lemia kitokį rezultatą. Technologijų sektorius sudaro tik apie dešimtadalį pagrindinio Europos akcijų indekso, kuriame dominuoja finansų, pramonės ir energetikos bendrovės. Tuo metu, kai JAV ir Azijos rinkose investuotojų dėmesį valdė dirbtinio intelekto bumo skatinamos įmonės, Europa pasiūlė didesnę diversifikaciją be didelės technologijų koncentracijos. Įmonių veiklos rodikliai išlieka stiprūs: LSEG/Lipper duomenimis, pagrindinio Europos indekso STOXX 600 bendrovių antrojo ketvirčio pelno augimas, prognozuojama, pasieks 24,1 procento.

Kaip pažymi turto valdymo bendrovės Jupiter Asset Management Europos akcijų strategijos investicijų valdytojas Niallas Gallagheris, pasaulyje, kur JAV, Azijos ir besivystančios rinkos yra stipriai koncentruotos, viena didžiausių Europos verčių yra galimybė diversifikuoti investicijas į kitas sritis. Būtent todėl Europos akcijos ir ypač bankų sektorius palaipsniui stumiasi aukštyn. Prie to prisideda ir energetikos bendrovės, kurių pajamas palaiko aukštesnės žaliavų kainos.

Investicijų banko Morgan Stanley vyriausioji Europos akcijų strategė Marina Zavolock pabrėžia: „Kol infliacija nepasiekia tokio lygio, kad sukeltų recesiją, infliacija yra palanki akcijoms. Ir būtent tokioje aplinkoje mes dabar esame.“

47 procentai valdytojų renkasi Europą

Investuotojų nuotaikų pokytį patvirtina ir platesnės rinkos apklausos. Bank of America Corp. atlikta fondų valdytojų apklausa rodo, kad apie 47 proc. respondentų tikisi, jog Europos akcijų grąža ateinančiais metais nuosaikiai pralenks JAV rinką – tai didžiausias rodiklis nuo laikotarpio prieš prasidedant karui su Iranu vasarį.

Srautai grįžta. Citi Europos ekonominių siurprizų indeksas (CESIEUR), rodantis, ar skelbiami makroekonominiai rodikliai viršija lūkesčius, pasiekė aukščiausią lygį per daugiau nei trejus metus. Šie duomenys rodo, kad Senojo žemyno ūkis atlaikė geopolitinius sukrėtimus geriau, nei prognozuota, o aiškesnė Europos Centrinio Banko komunikacija suteikė papildomo aiškumo.

Kai ekonominiai duomenys nuosekliai viršija lūkesčius, o priklausomybė nuo svyruojančių technologijų gigantų išlieka maža, Europos rinka investuotojams tampa stabilesne atsvara globalių svyravimų fone.

Importuotojui ir verslui šis stabilumas pirmiausia reiškia ramesnę finansavimo aplinką, kurioje kapitalo kaina nulemiama realių įmonių pinigų srautų, o ne trumpalaikio spekuliacinio triukšmo.

Valiutos kryptis keičia lūkesčius

Kartu su akcijų rinkos srautais sutvirtėjo ir bendroji valiuta. Nuo birželio vidurio euras pabrango apie 3 proc. ir pakilo virš 1,16 JAV dolerio ribos, reaguodamas į stipresnius regiono ekonominius duomenis.

Japonijos investicinio banko Nomura didžiųjų valstybių valiutų (G10 FX) strategijos vadovas Dominicas Bunningas pažymi, kad nors iki visiško optimizmo viršūnės dar toli, nuotaikos dėl euro krypsta į teigiamą pusę. Teigiami Europos ekonominių duomenų siurprizai šiuo metu ryškiai kontrastuoja su mažiau pozityviais JAV rodikliais.

Skirtingų šalių atsparumas geopolitiniams šokams taip pat skiriasi. Airijos centrinio banko vadovas Gabrielis Makhloufas interviu agentūrai Bloomberg pabrėžė, kad pagrindinė Irano karo rizika išlieka poveikis ekonomikos augimui ir infliacijai, tačiau Airija yra geresnėje padėtyje nei daugelis kitų Europos šalių. Pasak jo, šį pranašumą užtikrina spartesnis augimo tempas ir finansų sistema, sėkmingai atlaikiusi karo Ukrainoje bei pandemijos išbandymus.

Toliau rinkoms svarbiausia stebėti, ar STOXX 600 įmonių pelno augimas išlaikys prognozuojamą 24,1 proc. tempą, nes tai patvirtins, ar dabartinis kapitalo sugrįžimas į Europą taps ilgalaikiu portfelių perskirstymo etapu.

> Tai nėra investavimo patarimas.

Šaltiniai

  1. [1] [Bloomberg.com | Fri, 20 Ma] Irish Economy in Better Position Than European Peers on Iran War Risk, Makhlouf Says
  2. [2] [X.com] European markets are back in favor, thanks to the economy weathering the Iran war better than anticipated, a clearer mon
  3. [3] [X.com] Whole-blood transfusion has recently gained favor in the management of severe hemorrhage, but is it really better than s
  4. [4] [X.com] President Christine @Lagarde: Panel remarks about the European economy during a discussion on the global economic outloo
  5. [5] [X.com] Shein aims to launch its Hong Kong initial public offering on August 24, according to a source familiar with the matter,