Europos dirbtinio intelekto akcijos šviečia per Irano karo ūkanas
LONDONAS, gegužės 22 d. („Reuters“) — Stiprus technologijų sektoriaus pakilimas didžiąja dalimi liko nepastebėtas prieš niūrėjančią Europos akcijų rinkų aplinką, kurioje Irano karo sukeltas energetinis šokas slopina ekonomikos augimą. Vis dėlto analitikai pabrėžia, kad šis ralis turi tvirtą pagrindą ir gali tęstis toliau.
Nuo Irano karo pradžios vasario 28 dieną Europos STOXX 600 indeksas smuko šiek tiek daugiau nei 2 proc., tačiau regiono technologijų akcijos per tą patį laikotarpį šovė į viršų net 10 proc. ir šią savaitę pasiekė aukščiausią lygį nuo 2000 metų. Šis paradoksas atskleidžia gilų atotrūkį tarp tradicinių rinkos segmentų ir naujosios ekonomikos variklių geopolitinės krizės akivaizdoje.
„Žvelkite giliau nei makroekonominis chaosas ir neignoruokite Europos dirbtinio intelekto laimėtojų“, – ragina Davide Oneglia, „TS Lombard“ Europos ir pasaulio makroekonomikos direktorius.
Struktūrinis atsparumas geopolitinės krizės fone
Nors karas laikinai sustabdė vadinamąsias „Padarykime Europą vėl didingą“ (angl. Make Europe Great Again) prekybos pozicijas, o regiono akcijos, tikėtina, atsiliks nuo JAV konkurentų tol, kol tęsis konfliktas, dirbtinio intelekto (DI) segmentas demonstruoja išskirtinį atsparumą. Tai ypač svarbu gegužės mėnesio duomenų kontekste, rodančių, kad euro zonos ekonominis aktyvumas susitraukė sparčiausiai per pastaruosius daugiau nei dvejus su puse metų.
„TS Lombard“ tyrimas atskleidžia, kad du su DI susijusių akcijų krepšeliai sugeneravo daugiau nei du trečdalius viso teigiamo Europos akcijų rezultato per pastarąjį pusantro mėnesio:
* Pirmasis krepšelis (puslaidininkių tiekimo grandinė: ASML, „Infineon“, „STMicroelectronics“): nuo balandžio pradžios fiksuoja maždaug 20 proc. augimą.
* Antrasis krepšelis (DI infrastruktūra: duomenų centrai, „Schneider Electric“, „Prysmian“): per tą patį laikotarpį pakilo apie 22 proc.
„Mūsų Europos DI krepšelių rezultatai nuo balandžio mėnesio prilygsta „Nasdaq“ indeksui ir tik nežymiai atsilieka nuo Taivano“, – pažymi D. Oneglia. Palyginimui, per šį laikotarpį Taivano akcijos augo apie 28 proc., „Nasdaq 100“ – maždaug 21 proc., o Pietų Korėjos indeksas – 55 proc.
Investicijų bumas ir vertinimų patrauklumas
Pasaulinį dėmesį DI sektoriui nuo balandžio pradžios vėl sustiprino puikūs JAV technologijų milžinų finansiniai rezultatai. Tai paskatino investuotojus iš naujo įvertinti, ar išlaidos technologijoms nebuvo perteklinės, ir pripažinti ilgalaikę šių investicijų vertę.
Seema Shah, maždaug 578 mlrd. JAV dolerių turtą valdančios bendrovės „Principal Asset Management“ vyriausioji pasaulinė strategė, pastebi, kad pastaruosius dvejus metus Europa demonstruoja atgimusį dėmesį inovacijoms, ypač gynybos, energetinio saugumo ir DI infrastruktūros srityse.
„Šiose srityse matome realias kapitalo išlaidas. Manome, kad tokios sekuliarios temos išlieka labai stiprios ir šis konfliktas jas tikriausiai dar labiau sustiprino“, – teigia S. Shah.
Europos technologijų sektoriaus raliui erdvės suteikia ir patrauklesni vertinimai. Europos technologijų akcijų subindeksas šiuo metu prekiaujamas esant beveik 28 kartus didesniam santykiui su laukiamu pelnu (P/E), palyginti su beveik 35 kartais „Nasdaq“ atveju. Tai rodo, kad Europos lyderiai vis dar yra santykinai pigesni nei jų JAV analogai.
Technologinė lyderystė: ASML pavyzdys
Vienas ryškiausių Europos technologinės galios įrodymų – Nyderlandų milžinė ASML, gaminanti pažangiausias litografijos mašinas, be kurių neįmanoma moderniausių mikroschemų gamyba. Šios įmonės sukurta „High NA EUV“ mašina, kurios viena dalis kovo 18 d. buvo nufotografuota Belgijos tyrimų laboratorijoje IMEC Levene, kainuoja net 400 mln. JAV dolerių. Tokie įrenginiai yra kritiškai svarbūs siekiant komercializuoti ateities kompiuterinių lustų kartas, o Europa čia užima nepakeičiamą poziciją pasaulinėje tiekimo grandinėje.
Nors technologijų sektorius sudaro tik 10 proc. bendro Europos STOXX 600 indekso (kuriame dominuoja finansų, pramonės ir sveikatos priežiūros sektoriai), jo įtaka rinkos krypčiai tampa lemiama.
Ši dinamika rodo esminį investuotojų elgsenos pokytį: makroekonominio neapibrėžtumo ir energetinio šoko akivaizdoje kapitalas telkiasi ten, kur struktūrinis augimas yra garantuotas ilgalaikių technologinių pokyčių. Europos DI lyderiai įrodo, kad net ir geopolitinio chaoso fone technologinė pažanga išlieka stipresnė už trumpalaikius rinkos svyravimus.